懂了，明天就梭哈猛
大a
观众们一听都不由得认真了起来，而陆鸣继续说
：“我们认为后疫
时代的一两年里，全球资本市场的投资回报率会带来极
的收益
平，这
用可以说将会达到一个非正常的价值斜率。”
一哥上来就直言不讳的唱多整个市场，节假日期间大家都在喊着节后归来一起2500
见呢。
不少
民尤其是粉丝民犹豫着到底该不该信呢？
“……也就是说，我们在赚取企业增
、赚取企业价值的时候，实际上是有一个正常的线
汇报的。”陆鸣说着的时候，对着面前的笔记本电脑
作了片刻。
不一会儿，收看东大会直播的观众看到屏幕分成两个画面，陆鸣所在的镜
画面缩小到一角，主画面则是幻灯片放映着的数据。
陆鸣再次说：“我们去看全球资本市场的回报路径就会发现，大概来讲如果你是期持有
来，每年平均来能够获得年化+14左右的这么一个回报率。我们a市场其实也差不多，我们的一些
心资产其实也能够在周期里面提供这样的回报率，这也是价值投资的原理所在。”
“比如茅抬、伍粮
、仲国神华、天盛控、江电力等等心资产。当然了，天盛控的投资回报率相对比较一。”陆鸣说到最后不由得笑了笑。
关注东会线上直播的观众们一听，不禁乐呵。
一哥这话谦虚啦！
王的投资回报率的不止一两，公司在2016年4月份借壳上市，
复权后计算其投资回报率，上市以来至最新的收盘价，累计投资回报率+5767，年化投资回报率达到了令人发指的+1441，平均一年14倍多，
的一塌糊涂。
全球资本市场周期来，平均每年能够获得+14的回报率，王的回报率是其百倍之多，两者一比较，简直吓一
。
与此同时，陆鸣继续说：“忽略
间的波动，周期拉，优秀的企业就能够提供足额的正向的这资本回报。但是这间是有波动率的，纵观过去差不多一百年来的全球资本市场所经历的产业生命周期，就会发现这个周期间的波动里面，有
分时间阶段里面会提供非常超额的投资回报率。”
“什么阶段呢？去观察历史上每一次的重大危机，比如说九七年的亚洲金
危机、零零年的互联网泡沫危机，零八年的全球金危机，会发现这一系列重大危机的背后都是坑，是黄金坑，在危机之后的这个资产会以更好的回报率来回馈给持有者。”
“这不是路径依赖，也不是刻舟求剑，更不是经验主义，实际上是有密切的宏观逻辑在里，每一次重大危机后的一两年里，全球资本市场的平均回报率能达到百分之四十到五十，这是非常惊人的回报率。”
所有观看天盛资本东大会的民们基本都听懂一哥想要表达的意思了，疫不就是
门前发生的全球的重大危机么？
换句话说，现在砸
来的坑是黄金坑。
照陆鸣的这个说法，买个大盘指数也能躺赚40左右的回报率，不严谨的说，也可以理解大a能张40，沪指大盘近期的最低2646，以这个坑为起涨，涨个40左右，也就是说未来一两年
能涨到3700？
这时，陆鸣再次说：“为什么会现这况？因为这个时候它其实已经超越了纯价值投资的分，因为每一次重大危机之后，在凯恩斯主义的这
路径和逻辑之，全球主要的秧行采取的策略都是要避免经济衰退或萧条，导致的结果就是任何刺激方式都会导致总需求曲线快速的回升。”
“同时也会伴随着一段时间里，可以是一年或两年期间拥有极其低廉的资金成本，也就是全球秧行会保持较低的利率平，较大的的宽松规模，
动非常之充沛，甚至可以说是动泛滥。”
此话一，大家都想到了此前
联储已经宣布执行零利率了。
确实，现在各国秧行都在开启动力印钞机。
陆鸣有条不紊地说：“在这况，如果需求在恢复，同时资金成本又低，那就应该明白你的资产回报率除了价值成的分之外，估值泡沫的膨胀会成为一分带来回报的主要因素。”
民们：懂了，明天就梭哈猛大a，梭哈是一智慧！
……
大约一个半小时过后，东大会
了问答环节，这一次的问答则是通过线上远程连线来完成。
第一个提问的是来自一家媒
机构，由主持人行转达。
“
谢陆先生，我的问题是关于人民币走势，我们看到人民币汇率今年以来因疫断升势，再度迅速贬值到7以上，您对今年人民币的后续走势有什么看法？”
闻言，陆鸣旋即有条不紊地说：“我先说结论，今年人民币的走势，我们认为是会迅速走
，甚至可能回到2018年初的位。”
此话一不少人都大吃一惊，这波动振幅可着实有大了，等于说从现在的71升值到63，这个升值幅度是非常大了。
抛结论之后陆鸣开始阐述观：“当年811汇改之后，人民币其实很大程度上跟我们的贸易相关在大幅增，这个时候也不能去单纯的看我们的外汇储备，你看到的这个外贸顺差其实也隐
着我们国际的收，但不再一起现在我们储备资产上的增加。”
“所以我们看到的大概就是外贸走，人民币就走，其的逻辑很简单，从疫开始到目前的况，我们基本已经控制并且复工复产，而海外仍然在持续恶化，我认为我们接来是会大幅受益的，而且是双受益。”
“首先我们的债权收益率是v字型反弹，我们的收益率是极大概率于全世界先回到三年前，这样一来海外的利率平很低，我们的资产回报率，利率也很，然后贸易又很。”
“因为现在全世界只有大华区市场能够生产，海外都被疫冲击
于停摆状态，全世界都要靠我们供货，所以我们未来一年多里的
外贸反而会罕见的得到化，这是人民币走的心支撑。”
确实如此，现在全球供应链系断裂，各国停工停产。
反而是大华区市场防控来，已经开始复工复产，这况成为了名副其实的世界工厂，为全世界生产供货，因为其它国家没法生产，只能到大华区市场订单，外贸自然是大幅走。
不得不说的是，陆鸣的影响力再次得到验证，就在这个时候离岸人民币汇率直接从71306探到70569，探幅度达到了-103，堪称直线抬升了700多个基。
不只是这话自陆鸣之，而且这逻辑很，也很足够
。
……
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